债券
债券：是一种有价证券，代表投资者向发行人（政府、企业、金融机构等）提供的一笔借款。发行人承诺在未来某个日期偿还本金，并在存续期间支付一定的利息。
定义
债券：是一种有价证券，代表投资者向发行人（政府、企业、金融机构等）提供的一笔借款。发行人承诺在未来某个日期偿还本金，并在存续期间支付一定的利息。
债券利率：债券发行时确定的利息支付比率，决定了投资人每年能获得的利息收入。
债券的价格与利率关系
债券价格与市场利率反向变动：
市场利率上升 → 债券价格下降
市场利率下降 → 债券价格上升
供不应求（买盘＞卖盘）→ 价格上涨 → 收益率下降
❌ 供过于求（卖盘＞买盘）→ 价格下跌 → 收益率上升
利率的影响因素
银行 → 债券
- 银行收紧放贷/信贷扩张放缓 → 经济与通胀预期降温 → 无风险利率/期限溢价下行 → 国债上涨。
- 信贷扩张/再杠杆 → 增长与通胀预期上行 → 利率上行 → 长久期债承压。
- . 通胀预期提升利率，2022年美国通胀破9%，美联储暴力加息 → 10年期美债收益率从1.5%飙升至4.0%+
股票 → 债券
- 股市大涨（风险偏好上行）：资金偏股、通胀/增长预期抬头 → 利率上行；但信用利差常收窄（信用债表现优于国债）。
- 股市大跌（避险）：国债走强、利率下行；同时信用利差走阔（信用债承压）。
债券的两个利率
票面利率（Coupon Rate）
定义：
债券发行时约定的年化利息比率，在债券存续期内永不改变。
计算公式：
年利息 = 债券面值 × 票面利率例：面值1000元、票面利率5%的国债 → 每年付息50元（1000×5%）。
特点：
- ✅ 发行时确定，终身不变（除非浮动利率债，占比少）。
- ✅ 利息现金流固定，不受市场波动影响。
到期收益率（Yield to Maturity, YTM）
1.定义：
- 投资者当前买入债券并持有至到期所能获得的年化总回报率（含利息+价差）。
- 由二级市场交易实时决定，反映最新资金价格和风险预期
2.举例：
准备买入债券的投资者：利率上升后，您能以更低价格买入债券（面值100元的债券可能跌至95元），同时获得更高的到期收益率（Yield to Maturity, YTM）。
- 已持有债券的投资者：若市场利率上升，您手中债券的固定利息会显得过低（新发债券利息更高），导致其市场价格下跌。此时卖出将产生资本损失。